Dôvera v zlato porastie, podľa stratéga Saxo Bank bude zaujímavou investíciou aj kukurica

Cez dramatické poklesy zlata by jeho cena mala v druhej polovici roka opäť rásť, zatiaľ čo
ceny priemyselných kovov sú na zostupe a to najmä vďaka oznámenému hospodárskemu
spomaleniu Číny. Komoditný stratég Saxo Bank Ole Hansen tvrdí, že potenciálne bude
zaujímavá aj kukurica.

Niekoľko dramatických poklesov počas posledných šiestich mesiacov utlmilo predchádzajúci
nadšenie z drahých kovov, predovšetkým zo zlata. Na začiatku druhého štvrťroka sú investori
stále konfrontovaní s lepšou ekonomickou situáciou v USA. To posúva pozornosť od rizika
na rast a výsledkom bol rast výnosov dlhopisov a náchylnosť aktív nenesú úrok, ako je
napríklad zlato.

"Aj naďalej sme vo výhľade býka a čakáme, že cena bude v nasledujúcich mesiacoch rásť,
pretože ďalšie akcie FEDu nemožno vylúčiť. Niekoľko centrálnych bánk naďalej akumuluje
zlato ako nástroj diverzifikácie. Predchádzajúci poklesy sa stretli so silnou fyzickou dopytom,
čo je trend, ktorý podľa nás bude pokračovať. Taktickí investori ako hedžové fondy znížili
expozíciu a otvorili si tak priestor pre nákupy, "poznamenal Hansen.

V prvom kvartáli dosiahla cena zlata takmer 1800 dolárov. "Čakáme, že počas druhého
štvrťroka bude konsolidovať, pričom pozornosť zostane upretá na americká ekonomické dáta
a FED. Pre investorov bude druhý štvrťrok výzvou, ale veríme, že zlato je pripravené vrátiť
sa späť na 1800 dolárov a koncom tohto roka ešte vyššie. Rastový scenár môže znamenať pre
platinu lepší výkon v porovnaní so zlatom, pretože jej cena sa prvýkrát po šiestich mesiacoch
vrátila späť nad cenu zlata, "odhaduje vývoj Hansen s tým, že striebro zostáva proti zlatu
volatilnějším bračekom a v porovnaní so zlatom môže predstavovať aj výzvu, najmä vďaka
svojmu priemyselné využitie.

Po silnom raste počas prvého štvrťroka dopadlo na priemyselné kovy spomalenie čínskej
ekonomiky. Silné domáce zásoby komodít využívaných v stavebníctve, ako je meď a oceľ,
vytvorili obavy ohľadom miery spomalenia. Čína predstavuje viac než 40 percent svetovej
spotreby komodít a viac ako 50 percent z rastu svetovej spotreby hlavných priemyselných
kovov, takže táto krajina má krátkodobo určovať vývoj.

"Dopyt po medi očakávame slabý, ale problémy na strane ponuky môžu cenu ochrániť pred
ďalším poklesom. Produkcia z niekoľkých hlavných krajín sklamala z mnohých dôvodov,
napríklad kvôli sporom so zamestnancami, nepriaznivému počasiu, technickým problémom
a poklesu kvality rudy. Niektoré hlavné bane dosiahli hranice kapacity. Očakávame, že sa
vysoko kvalitné meď bude obchodovať medzi 3,6 a 4,0 USD za libru, "doplnil Hansen.

Nízke zásoby sójových bôbov v suchom postihnutej Brazílii a Argentíne odštartovali zvýšenú
exportnú dopyt po boboch z USA, čo viedlo k rastu cien. "V dôsledku toho cena sójových
bôbov prekonala v uplynulom kvartáli kukuricu (a ďalšie vysoko proteínové úrody) o viac
ako desať percent. To by mohlo viesť k tomu, že niektorí farmári by mohli namiesto kukurica
zasiať sójové bôby, aby viac zarobili. To so sebou nesie riziko menších než očakávaných
zásob kukurice na tohtoročnú zimu a podporu ceny kukurice. To platí minimálne do doby,
kým sa nedozvieme, aký pomer nakoniec osevné plochy dosiahnu. Cena novej úrody
sójových bôbov pravdepodobne zostane v rovnakom pásme ako v roku 2011, teda medzi
13 až 14,5 dolára za bušel do doby, než budú známe ďalšie skutočnosti, "uzavrel odhad
komoditný stratég Saxo Bank.